Banka raporlarında, fiziki arz sıkıntıları, yeşil enerji dönüşümü, elektrikli araç yatırımları ve artan sanayi talebi fiyatları destekleyen temel unsurlar arasında gösteriliyor. Öte yandan yüksek faiz ortamı, endüstriyel ikame riskleri ve ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz indirimlerini ertelemesi olası baskı unsurları olarak değerlendiriliyor.
JPMorgan ve Goldman Sachs yükseliş bekliyor
JPMorgan Chase, 2026 yılı için gümüşün ortalama 81 dolar seviyesinde işlem göreceğini öngörürken, yılın son çeyreğinde fiyatın 85 dolara ulaşabileceğini belirtti. Banka, güçlü Çin talebi ve fiziki arz kısıtlarını yükselişin başlıca nedenleri arasında gösterdi.
Goldman Sachs ise ons gümüş için 85 ila 100 dolar aralığında tahminde bulundu. Kurum, yeşil enerji dönüşümü, elektrikli araç üretimi ve yapay zekâ destekli enerji altyapılarından kaynaklanan talebin fiyatları desteklediğini kaydetti.
Citi ve Deutsche Bank'tan 100 doların üzerinde tahminler
Citigroup, yılın ikinci yarısında ons gümüşün 110 dolara kadar yükselebileceğini öngördü. Banka, güçlü talep koşullarının devam etmesi halinde fiyatların 100 ila 150 dolar bandına ulaşabileceğini değerlendirdi.
Deutsche Bank da yıl sonu için 100 dolar tahmininde bulundu. Banka, altın-gümüş rasyosundaki düşüş ve Şanghay piyasasındaki backwardation eğiliminin fiyatları desteklediğini belirtti.
BNP Paribas ise ons gümüşün 100 doların üzerindeki seviyeleri test edebileceği görüşünü paylaştı.
Bank of America'dan dikkat çeken senaryo
Bank of America, temel senaryosunda ons gümüşün 56 ila 65 dolar arasında işlem göreceğini öngörüyor. Ancak olası bir “short squeeze” durumunda fiyatların 135 ila 309 dolar aralığına kadar yükselebileceği değerlendirmesinde bulunuyor.
Banka, altın-gümüş rasyosunun tarihsel dip seviyelere gerilemesi halinde piyasada sert fiyat hareketlerinin görülebileceğine dikkat çekti.
UBS ve HSBC daha temkinli
UBS, yıl sonu tahminini 80 dolar seviyesinde korudu. Banka, elektronik, elektrikli araç ve enerji altyapısı yatırımlarından kaynaklanan talebin güçlü seyrini sürdürdüğünü, ancak güneş paneli üreticilerinin gümüş kullanımını azaltmaya yönelik çalışmalarının fiyatlar üzerinde baskı oluşturabileceğini belirtti.
HSBC ise yıl sonu için 70 dolar, yıllık ortalama için ise 75 dolar tahmininde bulundu. Kuruluş, mücevher talebindeki zayıflama ve arz açığındaki daralma ihtimaline işaret etti.
Morgan Stanley ve Barclays'tan ılımlı yükseliş beklentisi
Morgan Stanley, altın-gümüş rasyosundaki gelişmelere bağlı olarak ons gümüşün 80 ila 104 dolar aralığında işlem görebileceğini öngördü. Banka, düşük stok seviyeleri ve yatırımcı portföylerindeki değişimlerin fiyatları desteklediğini ifade etti.
Barclays ise ortalama 75 dolar seviyesinde tahminde bulunurken, yeşil dönüşüm yatırımları ve kıymetli metallerdeki genel yükseliş eğiliminin gümüş fiyatlarını desteklemeye devam edeceğini belirtti.
Ortalama beklenti 95 doların üzerinde
Küresel yatırım bankalarının 2026 yılına ilişkin gümüş tahminlerinin ortalaması 95,37 dolar olarak hesaplandı.
Bu tahminler, ons gümüşün yıl sonuna doğru 100 dolar seviyesine yaklaşabileceği yönündeki beklentilerin güçlendiğine işaret ediyor.
